随着美联储在全球银行业危机中继续收紧货币政策，美国债务市场正面临2020年以来最严重的流动性危机。这个世界上最大的债券市场最近经历了一些流动性不足，影响了美国国债的价格和收益率。摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）的策略师表示，美联储可以忽略低流动性，继续加息，因为对价格的影响没有疫情爆发时那么严重。

截至2022年底，美国国债增长至创纪录的31.42万亿美元，超过了整个国家的年经济产出。由于经济衰退、国防开支和其他增加赤字的项目，债务随着时间的推移而增加。自2021以来，美联储一直在提高利率，以应对通货膨胀，并在多年的刺激措施后使货币政策正常化。

然而，由于全球银行业危机引发了人们对美联储政策路径的怀疑，美联储面临着一个充满挑战的环境。硅谷银行的倒闭引发了一波金融动荡，影响了短期利率期货和掉期市场。这些市场被用来押注美联储的政策行动和对未来利率的预期。

摩根大通策略师表示，美联储将在周三的会议上加息25个基点，并在新闻发布会上区分货币政策决定和金融稳定行动。他们认为，流动性问题在整个曲线上并不普遍，市场结构的变化可能是因素，美国国债需求仍然强劲。

掉期市场目前给出了本月加息80%的可能性，低于今年早些时候的100%。对利率敏感的两年期收益率已从本月早些时候的5.08%降至4.12%，反映出对未来加息的预期较低。