市场永远不缺被爆炒的概念。

随着全面放开后，疫情相关概念股备受关注、涨势如虹，尤其是新华制药自12月5日后短短6个交易日中，累计涨幅更是达到152%，仅12日单日涨幅便一度接近65%。

多连板之后，山东国资华鲁控股集团旗下的退烧药大亨新华制药，2022年12月14日收到深交所关注函。

而背后的原因，是新冠防疫回归常态化后，解热镇痛类药物——布洛芬各地卖断货、炙手可热。新华制药恰恰是布洛芬原料药的龙头、一哥。

有网友感慨道：风口从来就没有关闭过——三年了，核酸终于退场了，一阵热风又吹向了布洛芬。

需求暴增，布洛芬一盒难求

布洛芬，放在前段时间，只是一个平平无奇的退烧药名。

值得注意的是，作为常用药，布洛芬在国内的生产厂家诸多。如果你在国家药监局官网中输入“布洛芬”，你会发现，相关批准文号共计558条，涉及到新华制药、亨迪药业、润都股份等多家上市公司。

558家，为什么还是断货了？对此，有业内人士指出，由于不合理备药导致需求急速上涨，此外，相关专业人员多方调查发现，并非获得批文的公司均有在生产布洛芬，部分公司透露早已不生产布洛芬，但也有公司提到，“公司买不到原料药，已经很久没生产布洛芬了”。

断货的原因，归根结底，还是因为大众的不合理屯药。

在疫情防控措施调整优化后，出现了市民抢购药品“囤货”现象。不过也并非不能理解，毕竟三年里，大家一提到“新冠肺炎病毒”就会面面相觑，当年对病毒也是千方百计地防御，短时间内忽然放开，大家地心理防御或许还没有完全放下。

“最近大家恐慌情绪比较重，我朋友一买就买十几盒布洛芬。”对于药物短缺的原因，有药企人士将其主要原因指向目前的不合理囤药之风。

布洛芬的“囤药”潮带火了布洛芬概念股。在A股市场上，涉及到布洛芬原料药、生产及销售的公司有新华制药、亨迪药业、润都股份、达仁堂、特一药业、多瑞医药等。新华制药被视为布洛芬概念股龙头，连日来斩获多个涨停。

对此，相关业内机构披露，以广东为例，近日广东批发企业分销到全省5.5万家零售药店的感冒类药品每天约有360万单位盒，超过近日爆发式最高需求量，全省感冒类药物供应充足，市民无须盲目囤药，用药需要听从专业医师和药师的建议。

新华制药靠扩产布洛芬赚钱？难！

从新华制药2022年半年报披露的数据来看，解热镇痛类等原料药占营业收入的比例为40.86%。解热镇痛类等原料药的毛利率为30.77%。作为具备自产原料配套优势的制药企业。新华制药的产能可以说影响着全球布洛芬原料药的供需平衡。

目前，布洛芬面临着“一粒难求”的巨大需求，很多人都觉得，新华制药这次“大赚”无疑了。

但其实，虽然股市亮眼，但布洛芬原料的价格整体保持稳定，未出现大幅波动。据业界平台数据显示，布洛芬原料价格为 170 元 / 千克。另据专业数据显示，在经过 2016 年 ~2018 年的较快上涨之后，目前价格稳定在 180 元 / 千克附近。

现在属于特殊时期，布洛芬需求出现井喷式的增加，很多厂商都处于满负荷生产或扩产的状态，有些把布洛芬作为非核心产品的企业也开始复产布洛芬，短期业绩一定是明显增加。但实际上，布洛芬在药品里的毛利率并不高，业绩增加主要靠规模效应，众多生产企业都在加大生产，长期看单个企业的业绩增长应该是有限的。

为何会这样？原因是布洛芬的毛利率太低了！

布洛芬虽一药难求，产能虽集中在新华制药，但盈利能力却不高，跟核酸、抗原这些没法比！虽新华制药没单独披露过布洛芬的毛利率，但从印度IOL在2021年上半年披露的数据看，其布洛芬的毛利率也只有32.79%。

可以说，因为布洛芬是大宗原料药，大宗原料药通常市场需求量大、不涉及专利问题，但是大宗原料药各厂商的生产工艺、技术水平差别并不明显，产品附加值低，所以毛利率也低。

再加上，虽然新华制药是国内的药企大亨，但是放眼国际，可以看到它的对手也十分强劲。除新华制药外，亨迪药业和巴斯夫分别拥有3500吨和3000吨的产能位居二、三位，此刻不得不插句题外话，巴斯夫不亏是世界级的化工巨头，哪哪都有他的影子。

其实，随着环保、成本等方面的原因，印度和美国已经逐步降低原料药产能，也正是因为印度和美国的医药产业结构调整，这或许并不是新华制药繁荣的开始，而是新华制药借此机会，承接了低附加值的大宗原料药的产能转移，这能够解释为何新华制药每天加班加点生产布洛芬，却对业绩拉动缓慢。

数据显示2022年前三季度，上市公司实现营业收入54.53亿元，同比增长10.39%；实现归属净利润2.93亿元，同比增长2.84%。

若说高产能、低毛利率是一种慢性病，那么新华制药需要自己给自己研制出走出这个怪圈的“特效药”，降低生产成本、提高产品的附加值、优化产业链，为自己谋求一条高质量发展的路径，才是新华制药的出路。