金橙子：9月22日接受机构调研，东北证券、北京尚艺投资等多家机构参与

2023年9月25日金橙子（688291）发布公告称公司于2023年9月22日接受机构调研，东北证券、北京尚艺投资、源星资本、财智聚、杭州希言资产、北京紫微星石私募、唐丰投资、明睿资本、深圳市前海國泓私募、鑫顺和康、明世伙伴私募、北京止于至善投资参与。

具体内容如下：

问：公司产品的毛利率、净利率水平如何？

答：公司产品毛利率一直比较稳定，综合毛利率基本维持在 60%左右，激光加工控制系统毛利率在 70%左右。净利率相对稍有波动，主要系各项费用的变化。整体基本维持在 20%-30%的水平，在整个激光赛道中相对处于较高水平。

问：公司的上下游有哪些？

答：公司上游原材料主要是芯片、电阻电容、PCB 板等，上游客户主要是生产这些原材料的厂商。

公司下游客户主要是各类激光加工设备厂商，比如激光雕刻、激光切割、激光焊接等各类设备的厂商。

问：公司除控制系统外是否也向产业链其他方向发展？

答：公司目前在控制系统本身外，也在生产相应的控制对象，即振镜产品。公司目前生产的振镜产品技术含量相对较高，主要竞争对手为德国和美国的产品。公司主要是将其中核心部件进行自产，未来可以配合控制系统产品给下游设备厂商提供更优质的服务。

问：振镜控制系统和伺服控制系统最大的区别在哪？

答：最大的区别主要在控制原理不同。振镜控制系统是通过镜片将激光反射到加工物体表面进行加工，更多依靠光学系统达到更高的速度和精度，从而进行精密微纳加工，对激光器的功率要求并不高。伺服控制系统是控制激光头机械运动作用到加工物体表面，更多依靠激光器给到更高的功率。两种控制系统的控制原理不同，决定了其应用场景也不同。

问：公司振镜控制系统的市场占有率是多少？

答：振镜控制系统在国内的市场占有率按产品出货量来估算约三分之一左右。

问：控制系统产品购买后是否还会有后续收费？

答：控制系统产品是一次性付费，对于基本的产品升级维护不需要后续收费。

公司更多通过产品迭代、技术升级等方式，不断提供更高速度、更高精度的新产品。对于这些新产品，客户可以根据其加工需求进行采购。

问：公司对盗版产品的应对方法？

答：2019 年公司做过盗版打击，效果比较明显，但是打击盗版需要投入的成本和精力较多，公司上市后已聘请专门的律师来处理。目前市面上的盗版产品是公司 10 年前的老产品，公司对新产品的加密方式也在不断升级，目前新产品的盗版很少。

金橙子（688291）主营业务：激光加工设备运动控制系统的研发与销售,并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。

金橙子2023中报显示，公司主营收入1.09亿元，同比上升3.31%；归母净利润2559.37万元，同比下降1.65%；扣非净利润1611.22万元，同比下降37.82%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入6110.25万元，同比上升11.4%；单季度归母净利润1333.02万元，同比下降12.48%；单季度扣非净利润797.55万元，同比下降47.78%；负债率4.29%，投资收益277.6万元，财务费用-271.89万元，毛利率59.08%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：