文 | 杨万里

成大生物依然没有交出一份满意的“成绩单”。

4月7日下午收盘后，成大生物公布了2022年最新年报，公司实现营收18.15亿元，同比下跌13.08%；实现归属净利润7.14亿元，同比下降20%，呈现营收、净利双降现象。

在2022年报中，成大生物提到，“2022 年，复杂的经营环境对人用疫苗行业的冲击较为严重，主要疫苗生产企业经营指标都承受了较大的下行压力”。

值得一提的是，该公司的净利润已经连续下降两年。2021年，成大生物归属净利润同比下降2.8%。

由于业绩表现一般，成大生物登陆科创板后，在二级市场“遇冷”。

2021年10月28日，成大生物以110元/股发行价上市，首日就出现破情形，当日下跌27.52%。

之后，成大生物长期处于破发情形，股价跌跌不休，从上市首日至今，公司市值累计跌超59%。截至最新收盘，该公司股价为36.42元，总市值为151.7亿元。

对于试图买入的中小投资者来说，他们大概率难盈利。不过，上市公司和中介机构比普通股民们“幸运”。

成大生物上市净募集43.41亿元，比原计划超募23.01亿元。此外，该公司上市发行费用合计为2.4亿元，其中，主承销商中信证券和联席主承销商招商证券、摩根士丹利，副主承销商中国银河证券、平安证券获得承销保荐费2.15亿元。

成大生物具体是干什么？据了解，截至2022年末，公司主业为人用狂犬病疫苗（Vero 细胞）、人用乙脑灭活疫苗（Vero 细胞），这两块业务占营收比重分别为97.25%、2.75%。

从上述数据可见，成大生物的业绩高度依赖于人用狂犬病疫苗（Vero 细胞）这一款产品，业务多元化效果不明显。

成大生物依赖单一产品，狂犬病疫苗市场空间又如何？并不大。

机构预测，2023年，中国人用狂犬病疫苗市场规模将达到42.5亿元。在这个赛道不足50亿元规模，参与者较多。

在2022年报中，成大生物提到，“截至报告期末国内共有9家疫苗企业生产人用 狂犬病疫苗，自 2018 年下半年以来市场供不应求的格局已经改变，市场竞争态势明显”。

资料显示，康泰生物旗下的冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）序已完成临床试验，现已申请药品注册批件，并已完成注册现场核查及 GMP 符合性检查。券商机构预计，该疫苗有望在2023年上市销售，或将成为中国第二个获批上市的人二倍体狂犬疫苗。

券商机构还提到，2023-2024年智飞生物、成都所的人二倍体狂苗产品可能上市销售。

此外，吉林亚泰、卓谊生物、依生生物和大连雅立峰等公司的人用狂犬病疫苗 ( Vero 细胞 )处于一期或者二期阶段。

如果上述企业的相关产品陆续实现商业化，意味着成大生物将面临一定的竞争压力。

业绩一般、股价腰斩且面临潜在竞争对手，成大生物后市表现如何，我们将继续保持关注！