2023年5月25日海亮股份（002203）发布公告称公司于2023年5月19日接受机构调研，深圳市桐谷资产管理有限公司张显华、耀康资产(杭州)李家旭、中粮财富中心周琴、浙江普联信诚科技有限公司郑晓亮、杭州千鹰展翼投资管理有限公司(集素资本)张小米、长城证券胥程璐、东北证券郦焕强 竹璐铭、西南证券尹华龙、杭州有库资产管理有限公司张海杰、鸣石投资高旭、浙江潮汐资本管理有限公司童寅洲、浙湖私募基金管理有限公司王利科、杭州沿湖产业运营管理有限公司徐凯、中财招商投资集团孙冰、杭州和冲投资周莹、杭州氢创投资戴俊彦、杭州久胜私募基金许思达、浙江怀信资产赵淳、浙江九睿新能源科技有限公司王玉成参与。
具体内容如下：
问：请介绍一下公司去印尼投资建设铜箔工厂的考量？
答：公司在海外投资建设电解铜箔项目的主要原因为 1、国内产能快速扩张，导致加工费呈下行趋势 2022年，国内铜箔行业产能的快速扩张缓解了国内锂电铜箔行业供给紧张的局面，加工费呈下行趋势。未来几年国内锂电铜箔行业将处于量增价缩或量增价平的阶段，企业竞争将加剧，格局及份额的争夺将更为剧烈。 2、国外市场发展迅速，铜箔需求难以满足 欧美电池产能规划宏大，根据 Battery News.DE的统计，欧美电池规划产能约 3TWh，但欧美本地锂电铜箔产能较为稀缺。国外竞争对手日进、SK Nexilis、索路思、三井金属等日韩铜箔企业在积极壮大其锂电铜箔业务，配套本国电池企业，并开始在东南亚、欧美兴建铜箔工厂，匹配本国电池企业在欧美的新扩产能。但日韩企业整体产能规模和扩产节奏仍与下游锂电产能铜箔需求有较大差距。 3、欧美供应链本地化的推动，提升了国内锂电产品出口挑战 在逆全球化背景下，以直接产品出口方式开拓境外市场面临关税、市场准入等一系列挑战。目前，中国铜箔出口至欧盟需缴纳 5.2%关税，出口美国需缴纳 26.3%关税；中国电池出口至美国需在 2.7%基础上再加收 25%关税合计27.7%的关税。关税的收取直接削弱了中国产品具有的性价比优势；同时各国也在积极推动针对本国产业链、当地原材料及零部件的补贴政策。全球已进入新一轮技术与产业的竞争，新能源产业是这一轮产业竞争的主线之一，各国对本国产业链的扶持预计将常态化。 4、国内电池企业出海，需要国内铜箔企业保驾护航 中国是既是锂电消费大国，也是锂电制造强国，培育了一批具有国际竞争力的全球龙头企业。中国动力电池头部企业为贴近市场，规避贸易壁垒风险，降低关税和运输成本，寻求享受欧美动力电池本土化政策红利，积极寻找海外生产基地，并构建全球供应链，急迫需要国内铜箔等供应商一并前往海外建设生产基地。国内动力电池行业头部十分看重公司国际化经营能力和发展铜箔战略定力，积极邀请海亮成为其海外铜箔供应商。 此外，公司选择在印尼建立铜箔生产基地还具备以下区位优势。
问：请介绍一下公司印尼铜箔项目的最新进展？
答：2023年 3 月 17日，公司召开的 2023年第二次临时股东大会审议通过了《关于在印尼投资建设年产 10 万吨高性能电解铜箔项目的议案》，同意公司与全资子公司香港海亮控股有限公司共同出资在印度尼西亚设立控股子公司—印尼海亮新材料有限公司（以下简称“印尼公司”），负责年产 10万吨高性能电解铜箔项目的建设运营。
目前，印尼公司已完成注册登记手续，并取得当地政府部门下发的商业登记证。2023年 3 月 29日，印尼公司签订了《关于在爪哇工业和港口一体化特区买卖土地的约束性协议》（PPJB），印尼公司将在印尼东爪哇省泗水市锦石县 JIIPE经济特区 K3地块购买 196,000平方米的土地，用于年产 10万吨高性能电解铜箔的项目建设。同日，印尼公司完成了交地确认书的签署。
问：请介绍一下公司数字化转型工作进展？
答：在数智化赋能产业升级方面，公司结合自身特点与现状持续推进数字化战略，提升公司经营效益与产品品质。2022年，公司进一步提升精密铜管智能生产线的信息化与智能化水平，将生产控制系统（MES）与 RFID智能识别系统、KIV智能小车及智能行车等相互融合，升级为全自动信息化高效率的新型制造管理模式，达到节能降耗、绿色环保的目的。
特别是海亮新材年产 15万吨高性能材料铜箔项目，其前期规划与建设中即遵循“数智先导”的理念，打造贯穿产能全过程的数字化体系，项目一期信息化投入即超过 1.76 亿元。全过程的数字化体系使公司铜箔项目实现了生产全流程在线实时监测，动态把控、优化关键参数，实现精准、科学地提升产品质量、降低经营成本、提高生产效率、升级客户体验，已成为行业智能化、数字化的标杆。
问：公司规划了多个投资项目，未来资本性开支规模较大，后续将以何种方式进行资金筹措安排？
答：根据规划，公司 2023年-2025年公司资本性投入主要为兰州与印尼的铜箔项目固定资产支出，该资金预计可由公司 2023年-2025年的经营性现金流入覆盖。同时，公司通过业绩与市值的增长，促进可转债转股，并拟通过资本市场融资及铜箔项目公司引进战略投资者等方式增加权益性资产，降低公司资产负债率，保障稳健的公司财务结构。此外，公司还储备了充足的银行贷款授信，可以保障公司的资金安全。
问：公司对铜价走势的看法及其对公司的影响？
答：公司践行“只赚加工费，不做铜投机”的经营理念，严格执行《原材料采购暨净库存风险控制管理制度》，并密切关注大宗商品与国际金融市场走势，通过树立风险规避意识，完善风险识别和应对机制，建立风险决策和操作流程，通过使用大宗商品套期保值工具、外汇远期与即期等金融工具，有效控制大宗商品与汇率波动风险。
问：今年以来锂电铜箔下游需求情况如何？怎么看待行业未来前景？
答：伴随着新能源汽车渗透率的提升，行业增速有所下降是正常现象，今年一季度需求也受到产业链去库等因素影响而弱于预期；二季度以来，负面因素已逐步消化完毕，行业景气度亦显著上升（据中汽协公布的统计数据显示，2022年 4 月国内新能源汽车产量 64万辆，同比增长 105.2%；1-4月累计产量 229.1，同比增长42.8%），行业增速重中高速增长区间。展望未来，全球新能源行业发展空间广阔，对锂电铜箔的需求仍十分旺盛（例如欧洲新能源电池产能规划合计近 2000GWh，对应铜箔需求 140万吨；北美新能源电池产能规划合计近 1200GWh，对应铜箔需求 84万吨），预计未来行业供需将逐步归均衡并持续保持健康发展态势。
问：公司如何看待 PET 铜箔市场前景？
答：公司目前有多个集流体创新研发项目在开展，其中 PET复合箔也一直在跟踪研究。PET铜箔目前出现了“一步法”、“两步法”、“三步法”等不同的制备工艺，工艺开发处于初期阶段，成熟度逐渐加强，但产业化障碍较大，主要为生产效率低、设备投资大、生产成本高。预计未来 5年，PET铜箔仍处于工艺优化的阶段，如能大幅提升生产效率、降低生产成本，有望逐步迎来产业化，对行业更多起到补充而非颠覆的作用。
问：公司铜箔业务数字化战略有何成果？
答：公司海亮新材年产 15万吨高性能材料铜箔项目，其前期规划与建设中即遵循“数智先导”的理念，打造贯穿产能全过程的数字化体系，项目一期信息化投入即超过 1.76亿元。全过程的数字化体系使公司铜箔项目实现了生产全流程在线实时监测，动态把控、优化关键参数，实现精准、科学地提升产品质量、降低经营成本、提高生产效率、升级客户体验，已成为行业智能化、数字化的标杆。
海亮股份（002203）主营业务：铜管、铜棒、铜管接件、铜铝复合导体、铝型材等产品的研发、生产制造和销售。
海亮股份2023一季报显示，公司主营收入194.73亿元，同比上升4.84%；归母净利润3.33亿元，同比上升6.77%；扣非净利润3.25亿元，同比上升40.48%；负债率63.2%，投资收益4420.75万元，财务费用8792.81万元，毛利率3.94%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为14.91。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3185.05万，融资余额减少；融券净流出2383.82万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海亮股份（002203）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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