2023年2月16日天宇股份（300702）发布公告称兴银基金程苏恒、石智资本兰水、永赢基金张晓榕、国寿养老佘宇、国泰基金赵大震 程瑶、阳光资产杨伦、东海资管姚文、深圳市东方马拉松投资管理有限公司温浩、浙商证券盖文化于2023年2月15日调研我司。

具体内容如下：

问：公司目前与 FDA 回复的进展情况？

答：公司 8 月份收到 FD警告信后，按照规定时间及时组织复，春节前公司各项整改工作已基本完成并向 FD提交了整改报告，等待 FD审阅及复。

问：目前沙坦类原料药的价格情况？

答：公司沙坦类产品价格总体比较平稳，公司高端市场 PI 销售收入占比达到 70%，目前沙坦 PI 的市场竞争仍然比较激烈，低端市场尤为显现。

问：公司非沙坦类原料药项目推进情况？

答：非沙坦类原料药是公司未来重要的利润增长点。目前公司重点储备的抗凝血类、降血糖类原料药市场规模很大，部分品种销售规模预计在 2-3 年内会快速增长，例如列汀类、依折麦布、赛洛多辛等等。

问：公司山东生产基地目前产能利用率水平？

答：公司子公司山东昌邑天宇从 2022 年四季度开始逐渐结束调试并进入正常生产状态，山东昌邑天宇整体产能利用率还有一定的提升空间。随着车间员工操作熟练度的提高、部门协同性的不断优化和磨合，后续整体产能将逐步提升，预计未来产品单位成本将有所下降。

问：CDMO 业务 2023 年展望？

答：2022 年度受默沙东新冠药订单的大幅减少导致公司整体CDMO 业务收入同比下滑。展望 2023 年，已商业化的品种保持稳定增长，公司与恒瑞合作的 CDMO 项目有望陆续放量，因此，2023 年CDMO 业务的增长还是比较乐观。

天宇股份（300702）主营业务：化学原料药及中间体的研发、注册、生产和销售。

天宇股份2022三季报显示，公司主营收入20.84亿元，同比上升7.45%；归母净利润3876.49万元，同比下降81.19%；扣非净利润8010.75万元，同比下降54.5%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.1亿元，同比上升6.59%；单季度归母净利润-5618.45万元，同比下降321.0%；单季度扣非净利润-2498.38万元，同比下降254.21%；负债率41.3%，投资收益-572.14万元，财务费用-3190.68万元，毛利率26.61%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天宇股份（300702）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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