国际金价上周前半周受美联储主席鲍威尔国会作证陈辞的影响，周二（3月7日）大幅下跌，周五（3月10日）受美国2月份非农就业报告中薪资增幅减弱的推动，金价产生报复性反弹。之后市场传来硅谷银行破产倒闭的消息，美国金融市场一片恐慌，银行股遭到大幅抛售，美债收益率大跌。其中2年期美债收益率跌幅达30.3个基点，连续两天跌幅达45个基点，创2008年9月金融危机以来的最大跌幅。周末市场恐慌情绪继续发酵，周一（3月13日）早盘金价大幅上涨，一度触及1894美元，后续需关注市场的进一步反应。
图1 一周国际金价
来源：世界黄金协会官网
3月10日公布的美国2月份非农就业报告显示，新增就业人数为31.1万人，失业率自此前的3.4%上升至3.6%，平均时薪月率自0.3%下降至0.2%，时薪年率为4.6%低于预期的4.7%，虽然劳动力市场依然吃紧，但薪资增幅的减弱被市场认为是通胀受控的积极信号。市场因此预期美联储极可能会放慢加息步伐。
图2 美国2月份平均薪资增长年率
来源：美国劳工统计局、CNBC
随着评级公司穆迪调降硅谷银行的评级，上周四（3月9日）硅谷银行股价暴跌60%，引起周五（3月10日）市场恐慌情绪扩散，美国银行股纷纷遭到抛售，黄金受到避险资金的青睐。周末美国金融监管当局纷纷表态将纾困救市，同时极力避免储户存款损失。周一（3月13日）开盘国际金价还是大幅上涨，市场预计3月份的美联储会议极有可能将暂缓加息，以平息市场紧张情绪。
图3 位于加州圣克拉拉市的硅谷银行（SVB）总部
来源：CNBC
如果本周一（3月13日）市场逐步归于平静，则关注的焦点将重回周二（3月14日）公布的美国2月份通胀数据，根据路透的预测数据，2月份美国CPI和核心CPI月率皆为0.4%（1月份实际值为0.5%和0.4%），年率则下降至6.0%和5.5%（1月份的实际值分别是6.4%和5.6%），在近期一系列的较为积极的美国经济数据公布后，市场对美联储3月份将加息50个基点的概率一度超过60%。不过在当前金融市场恐慌情绪尚未平静之际，通胀数据对市场的影响将减弱。
图4 美国通胀数据及美联储利率
来源：路透、路孚特数据
此外，本周四（3月16日）欧洲央行还将举行议息会议，市场普遍预期将加息50个基点，这或将有利于欧元进一步走强而对美元产生压力，从而间接利好于国际金价。不过在市场处于金融恐慌之际，能否避免诱发金融危机和经济衰退才是投资者需要面对的问题。
