最近日本国债收益率又创新高了，说明有大量的日债抛盘，使得日本国债价格下降。可以说美联储暴力加息的这一年，最难熬的就是日本央行了。

我们先来了解一下日本国债这个与中国楼市和美国股市齐名的大泡沫。日本国债被称为避险资产。因为不论世界发生何种危机，日债一直稳如老狗，不会有剧烈震荡。这是因为日本一直处在宽松的利率政策下且日本央行会无限托底日本国债，若是遇到大量抛售日债的情况，日央行就会印钱买进国债，使得日本国债收益率一直压在0.25%以内。因为日本央行可以无限印钞，所以没有国际资本会笨到与日本央行对着干，做空日本国债。

但这一切随着美国的暴力加息而逐渐改变。美元不断升息，使得美元定存可以达到4%的收益率，而日本还处于宽松的政策下，瞬间日元不香了，大量资本出逃日本来到美国。日本为了托底国债，不惜跟美国爸爸做对，卖美债换回钱来买国债。但这次的日本央行对于无限印钞托底国债有了些许顾虑，原因是俄乌战争以来，日本站队美国，俄罗斯的原材料禁运日本，给日本带来了输入性通货膨胀，所以本来日本国内的进口商品原材料就大涨，这时候再无限印钱，日本国内可承受不起。但资本出逃太过严重，日本央行最终也没能阻止日本国债收益率的上扬，最终日本央行声明调高YCC到0.5%。

也正是这个决策让我觉得今年日本国债的崩盘概率大增。大家试想一下，国际资本听到日本央行这个消息会怎么想？一定是想着之前一直以为做空日本国债很难，但如今看还是有希望的，日本央行这么快就松动了，从0.25%宽松到0.5%。那我肯定要继续大力做空日本国债，因为日本央行坚持不住了。闻到血腥味的国际资本肯定会开始狙击日本国债，正如当年索罗斯狙击英镑那样。

即使日本央行能够稳定局面，大量购债，用不了多久全部的日本国债都会被日本央行买进，所带来的流动性风险会让债市崩盘。退一万步讲，即使日本全部幸运躲过这些危机，但是国债利率上升是跑不掉的了。目前是日本政府欠下了这么巨额的债务，每年政府还息已经占政府收入的很大一部分，一旦国债利率飙升，可以想像一下，过一两年后日本政府是否还能还得起利息吗？

日本这种把债务左手倒右手，奉行现代货币理论的国家迟早会有泡沫被戳破的那一天，日本没有勇气让僵尸企业倒闭破产，不敢面对萧条，一直靠借债养着那些没有产能的僵尸公司，最终也只会从失落的30年变成失落的40年。