2023年2月17日北京君正（300223）发布公告称光大证券刘凯、睿郡资产张航、海富通基金王经纬、天风证券程如莹、国融基金贾雨璇于2023年2月16日调研我司。

具体内容如下：

问：公司产品的毛利率展望？

答：2022 年消费市场受整个市场需求、库存及行业竞争的影响，毛利率水平有所下滑，行业市场毛利率水平相较消费市场来说变动不大，我们已经披露的定期报告中也反映了这一趋势。2023 年行业市场也会面临一定的压力，我们觉得行业市场的毛利率可能会有一些调整。

问：目前产能还会有影响吗？价格是否有调整？

答：2022 年初晶圆厂还存在一定的供应紧张问题，到年中基本就恢复了，目前已经基本正常，部分晶圆厂价格有一定下调，未来预计还会有调整空间。

问：库存积压情况如何，是否会有减值风险？

答：由于 2021 年供应链短缺等因素的影响，2022 年集成电路设计领域大部分公司都有较大的存货规模，对我们而言，大部分存货都是主流的产品，库存风险不大，只是有些产品需要一定的消耗时间。

公司每年都会按照会计准则等要求计提减值。

问：北京矽成的产品分类及占比情况？

答：北京矽成的产品包括存储芯片和模拟互联芯片，其中存储芯片占北京矽成收入接近 90%，模拟互联约 10%出头。

问：公司消费市场和行业市场的产品价格是否有下调？

答：消费市场价格去年全年基本都在调整，其中Q1 下调幅度较大；行业市场的价格去年基本稳定，Q4 开始有一定调整，但调整幅度不大，后续会根据市场情况进行确定。

问：IPC 的主要市场是什么？NVR 的销售情况如何？

答：IPC 目前主要是在消费类市场，国内市场为主，目前已经有海外客户开始导入，海外客户目前贡献收入较小。NVR 目前在行业市场和消费市场都有，目前客户在陆续导入，销售收入还不大，这个产品的意义一方面是其产生的销售收入，另一方面是可以推进 IPC产品的推广和销售。

问：模拟的产品有哪些，毛利率怎样？

答：模拟产品主要是 LED Driver，截至目前，毛利率水平基本保持在 50%以上。

北京君正（300223）主营业务：集成电路芯片产品的研发与销售等业务

北京君正2022三季报显示，公司主营收入42.19亿元，同比上升11.23%；归母净利润7.32亿元，同比上升15.18%；扣非净利润7.17亿元，同比上升16.83%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入14.15亿元，同比下降2.92%；单季度归母净利润2.21亿元，同比下降21.25%；单季度扣非净利润2.2亿元，同比下降20.21%；负债率10.01%，投资收益1174.41万元，财务费用-4627.45万元，毛利率38.65%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为93.79。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1040.6万，融资余额减少；融券净流出6970.23万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北京君正（300223）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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